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https://hdl.handle.net/20.500.14417/1727

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Los mecanismos de control reforzados en las sociedades cotizadas
(IE University, 2010-10-14) León Sanz, Francisco; https://ror.org/02jjdwm75
El trabajo analiza las consecuencias de la reciente modificación legislativa que prohíbe las limitaciones al derecho de voto en los estatutos de las sociedades cotizadas. La reforma establece un plazo transitorio de un año de forma que las sociedades cotizadas tengan la oportunidad de adaptar sus estatutos al nuevo marco legal. En este contexto cobra una particular trascendencia la cuestión del tratamiento normativo de los mecanismos de control reforzados. En el trabajo se pone de manifiesto el giro de la Unión Europea desde el Informe Winter del 2002, que recomienda la vigencia del principio de proporcionalidad, al informe Shearman&Sterling y al Informe Impact Assessment on the Proporcionality del 2007 que proponen intensificar la transparencia pero que no se limite la libertad de las sociedades para dotarse de mecanismos de control reforzados.
La adaptación de la Ley Concursal a los nuevos tiempos: la Propuesta de Anteproyecto de Ley de Reforma de la Ley Concursal
(IE University, 2010-12-03) Montero, Félix; Ruiz Monge, Laura; https://ror.org/02jjdwm75
En este trabajo se analizan algunos de los más importantes puntos a reformar de la Ley Concursal que ha valorado la Sección Especial de Derecho Concursal de la Comisión General de Codificación al elaborar la Propuesta de Anteproyecto de Ley de Reforma de la Ley Concursal. El objetivo de la reforma consiste en modernizar el procedimiento concursal, adecuándolo a las necesidades actuales. En estos últimos años el número de deudores que terminan en un procedimiento concursal ha crecido exponencialmente y los Juzgados de lo Mercantil sufren un notable colapso.
La nueva arquitectura europea para la regulación y supervisión financiera
(IE University, 2010-12-05) Hoces, José Ramón de; García Perrote, Guillermo; https://ror.org/02jjdwm75
El presente trabajo analiza la transformación del modelo europeo de regulación y supervisión de los mercados financieros. La nueva arquitectura para la regulación y supervisión financiera se asienta en un conjunto de autoridades, instrumentos y procedimientos que, a partir del 1 de enero de 2011, se ocuparán de: (i) la vigilancia y supervisión del sistema financiero en la Unión Europea, (ii) el tratamiento de los denominados riesgos sistémicos y, como efecto reflejo de tales riesgos, (iii) las eventuales crisis financieras y económicas. El trabajo se centra, en especial, en el análisis de la nueva función de supervisión “macro-prudencial”, que se atribuye a la Junta Europea de Riesgos Sistémicos y que pretende reforzar la identificación, evaluación y priorización de los riesgos para la estabilidad financiera en la Unión Europea.
La reestruturación del sistema financiero español: la transformación de las Cajas de Ahorro
(IE University, 2011-11-08) León Sanz, Francisco; https://ror.org/02jjdwm75
La crisis financiera iniciada en el 2007-2008 presenta singularidades en España por la clase de riesgos operacionales asumidos por las entidades de crédito y por el peso de las cajas de ahorros en el sistema financiero español. Con el objetivo de corregir las deficiencias que se han apreciado a raíz de la crisis, se han producido importantes reformas en la normativa concursal y en la ordenación del sistema financiero. Una de las modificaciones más relevantes es la que ha propiciado la conversión de las cajas de ahorros en bancos.
La adaptación del derecho español a la directiva sobre los derechos de los socios en materia de solicitud pública de representación en sociedades cotizadas
(IE University, 2012-01-31) León Sanz, Francisco; https://ror.org/02jjdwm75
La solicitud pública de representación es uno de los elementos principales del régimen del gobierno corporativo de las sociedades cotizadas en el que se plantea una tensión entre el interés por facilitar la participación de los accionistas y el interés por acceder al control de la sociedad, en conexión con el procedimiento para lograr las delegaciones de voto. La Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital, opta por incorporar la Directiva 2007/36/CE, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 11 de julio, sobre el ejercicio de determinados derechos de los accionistas de sociedades cotizadas, mediante el establecimiento de un régimen especial para las sociedades cotizadas. La reforma se limita a trasladar el contenido de lo dispuesto en la normativa comunitaria al Derecho español. Resulta criticable la manera en que se ha llevado a cabo la integración sistemática de las modificaciones introducidas y, también, en especial, las incertidumbres que plantea la regulación introducida sobre el ejercicio del derecho de voto por las entidades custodio
Nuevos modelos de gestión y financiación en España
(IE University, 2013-02-03) Alcolea Cantos, Antonio; https://ror.org/02jjdwm75
El día 25 de junio de 2012 se celebró el seminario de la Cátedra PEREZ-LLORCA/IE de Derecho Mercantil, titulado “Liberalización del sector de transporte e infraestructuras”. La ponencia fue impartida por Rafael Catalá, Secretario de Estado de Infraestructuras, Transporte y Vivienda. Respondió a su intervención Víctor Torre de Silva, Profesor del IE Law School. José Pedro Pérez-Llorca, socio fundador de PEREZ-LLORCA, moderó el debate. El presente trabajo toma como punto de partida algunas de las principales ideas expuestas por Rafael Catalá y los demás ponentes en el citado seminario, y a partir de ahí, desarrolla una serie de argumentos íntimamente relacionados con dichas ideas para tratar de profundizar en el análisis de los nuevos modelos de gestión y financiación de infraestructuras en España.
La reforma del sistema financiero español. Los procedimientos de restructuración y resolución de las entidades de crédito españolas
(IE University, 2013-02-25) León Sanz, Francisco; Valverde González Morejón, Ander; https://ror.org/02jjdwm75
La crisis financiera internacional desencadenada a finales del año 2007 puso de relieve la inherente fragilidad de la actividad bancaria y manifestó determinadas carencias y deficiencias de la normativa prudencial bancaria. Desde entonces, se han aprobado en España distintas normas cuya finalidad es la reforma, reestructuración y saneamiento del sistema financiero español. La Ley 9/2012, de 14 de noviembre, de reestructuración y resolución de entidades de crédito, destaca entre estas normas ya que establece tres mecanismos novedosos dirigidos al aseguramiento de la viabilidad de las entidades de crédito y a la solución de las situaciones de dificultad –transitorias o definitivas– que éstas puedan experimentar. Los tres instrumentos consisten en la actuación temprana, la restructuración y la resolución de entidades de crédito.
El proyecto "Solvencia II": Marco conceptual, normativo e institucional
(IE University, 2013-03-11) Solá Fernández, Francisco; https://ror.org/02jjdwm75
Solvencia II es un ambicioso proyecto que pretende transformar de una manera radical el marco legal e institucional de la supervisión prudencial de las entidades de seguro y reaseguro de la Unión Europea. Este artículo trata de ofrecer una explicación resumida de este nuevo sistema. Tres son los principales cambios que Solvencia II pretende afrontar: En primer lugar, los principios valorativos para la obtención del balance de supervisión y los mecanismos para calcular los requerimientos de capital. En segundo lugar, el marco legal que asegure la máxima armonización en el ámbito de los países que integran la Unión Europea. Y, en tercer lugar; una nueva arquitectura supervisora para las entidades financieras de la Unión Europea, en la que el papel de EIOPA será clave para lograr una forma única para entender y aplicar las nuevas reglas por los supervisores nacionales de seguros de la Unión Europea
El contrato de outsourcing : algunas reflexiones prácticas
(IE Cátedra José María Cervelló, 2013-03-15) Santos Martins, Luis dos; https://ror.org/02jjdwm75
There is a lack in analysing Third Sector from a philosophical perspective. It is very complicated to answer many questions that are arising: Why men are concerned to the problems other men are involved in? Which is thedriving force of the Social Sector? Why are NGOs legitimated to supportsocial matters? What have NGOs to do in the XIX century? This questions need to be answered to fix correctly future strategy, mission and objectives. It is necessary to build an ethical-political frame to understand deeply how Third Sector works. This paper studies from a philosophicalapproach the relationship between NGO and beneficiary, the changeshappened in the XX century and the challenges NGO need to face in theforthcoming years.
La mediación en el ámbito del conflicto empresarial
(IE Cátedra José María Cervelló, 2013-10-03) Conde Carreño, Susana; Lara Nájar, Daniel; Bustillo Guzmán, Javier; https://ror.org/02jjdwm75
Con motivo de la entrada en vigor el pasado 27 de julio de 2012 de la Ley 5/2012, de 6 de julio, se incorpora a nuestro ordenamiento jurídico la Directiva 2008/52/CE, de 21 de mayo, sobre ciertos aspectos de la mediación en asuntos civiles y mercantiles. Con independencia de que la mediación se constituye como una institución clásica para la resolución extrajudicial de conflictos, esta Ley se posiciona como la primera norma de rango general que acomete la regulación de dicha figura en nuestro ordenamiento. Este trabajo estudia, desde el análisis profundo de la citada normativa y de la institución, la implementación de la mediación como método de resolución de conflictos, centrando el interés en su desarrollo en la resolución de controversias internacionales, así como los impulsos necesarios para la definitiva, por necesaria, consolidación del mismo. Abstract: On 21st May 2008, the European Parliament formally approved the Council´s common position on the European Mediation Directive and had to be implemented into the national law of member states within three years. Spain adopted the 5/2012 Act, on 27th July 2012 on civil and commercial matters, to bring particular aspects into force. Regardless of mediation is a commonly used tool on alternative dispute resolution, this new Act come into force to regulate this ADR in our legal system for civil and commercial mediation. This paper attempts to analyze, from a thorough analysis of the law and the implementation of mediation as a dispute resolution method. With special attention to this innovative way to solve international disputes and unfolding what this Act really needs to bring strengthen into this ADR system.
El gobierno corporativo de las sociedades cotizadas
(IE University, 2013-12-13) León Sanz, Francisco; https://ror.org/02jjdwm75
La crisis desencadenada en 2008 ha puesto de manifiesto las carencias existentes en materia de gobierno corporativo tanto en las sociedades cotizadas como, especialmente, en las entidades financieras. Esta circunstancia ha dado lugar a un importante movimiento de reforma en el ámbito del gobierno corporativo. El presente artículo analiza las principales cuestiones que dicho movimiento de reforma trata de resolver y el alcance de las medidas propuestas prestando una especial atención a las necesidades planteadas en relación con las entidades de crédito. En este ámbito, el tratamiento de las cuestiones de gobierno corporativo se apoya fundamentalmente en la supervisión de los bancos centrales como una pieza básica para asegurar el buen funcionamiento de los sistemas financieros, en el régimen de retribución de los administradores y ejecutivos y en la previsión de medidas en materia de asunción de riesgos.
La regulación de las obligaciones de medios y de resultado en la Propuesta de Código Mercantil
(IE University, 2014-06-02) Elizalde, Francisco de; https://ror.org/02jjdwm75
El trabajo analiza la novedosa regulación de las obligaciones de medios y de resultado en la Propuesta de Código Mercantil (PCM), que incide directamente en los contratos de servicios. Para ello, estudia previamente la validez actual de la mencionada y controvertida clasificación, respecto de la cual se aprecia un renovado interés en el Derecho comparado. Sobre esta base, se valora críticamente el art. 415- 2 PCM, sugiriendo algunas reformas que le doten de una mayor utilidad práctica en la labor de determinar el alcance vinculante de una obligación de hacer.
La reforma de los acuerdos de refinanciación preconcursales
(IE University, 2014-07-22) León Sanz, Francisco; https://ror.org/02jjdwm75
La reforma de los acuerdos de refinanciación preconcursales tiene como objetivo primordial la creación de vías que faciliten la continuidad de empresas que sean solventes y rentables, en particular, en sectores como el industrial, siempre que el nivel de apalancamiento sea razonable en consideración a los flujos generados por la actividad empresarial. Los acuerdos de refinanciación se pueden clasificar en función de sus efectos en dos grandes grupos: los acuerdos de refinanciación con efectos ordinarios y los acuerdos de refinanciación con efectos extendidos que pueden prever medidas como el debt equity swap. Se plantean, sin embargo, objeciones relevantes, entre otras razones, por la asimetría y por las diferencias no sólo de contenido, sino, sobre todo, de concepción, entre el régimen de los acuerdos de refinanciación preconcursales y la Ley Concursal. Esta asimetría se va a tratar de corregir en la medida de lo posible durante el proceso de aprobación de la reforma concursal que se encuentra en este momento en tramitación parlamentaria.
The Constitution of Somalia on Paper and the Constitutional Reality
(SSRN, 2018-01-12) Kouroutakis, Antonios; https://ror.org/02jjdwm75
Somalia in 2012 adopted a new constitution and it became another African country with a new constitutional order such as Egypt, South Sudan, Libya and Tunisia. The recent Constitution like a palimpsest, embodies the constitutional acquis, and the lessons learned from past constitutional experiences. At the same time, it encapsulates the hopes for a stable and prosperous constitutional status quo in Somalia. While the Governments are enriched with a new constitutional cloak, the ideals for democracy, reconciliation and peace will not be materialized with an automatic pilot. It has been acknowledged numerous times that constitutional documents are not panacea solving all problems. With this caveat, it is important to take into consideration the constitutional reality in Somalia. Since 2012, the state building with its institutions is still in the making. The second legislative chamber is still absent from the mechanism of separation of powers. In addition, the building of the federal states is still ongoing distorting the balance within the vertical separation of powers. Moreover, elections do not take place due to security concerns evaporating the fuel of the political process and a fortiori the provision of referenda in the amendment process was proven an excessive expectation.
Transposition of the antitrust damages directive into spanish law
(IE Law School, 2018-02-13) Marcos, Francisco; https://ror.org/02jjdwm75
This paper analyses the legal measures adopted to implement Directive 2014/104/EU into Spanish law. After briefly looking at the context of private enforcement of competition law in Spain, it examines the process followed for the transposition and the issues discussed before the adoption of the Transposition Decree in May 2017. Overall, it can be affirmed that the new rules comply with the mandates of the Directive, only in a few matters there seems that there will be doubts concerning the interpretation of the new provisions. Some of the doubts may be rooted in the Directive itself (relative responsibility of co-infringers, umbrella claimants, harm to suppliers), and others in the lack of express rules in the Transposition Decree on some matters (causation, fault requirement, interests calculation), moreover it is uncertain how the new procedural tools will play out in practice as they imply a revolutionary change in our procedural rules.
Blockchain: the birth of decentralized governance
(Pompeu Fabra University, Economics and business working paper series, 2018-04-10) Garicano, Luis; Arruñada, Benito; https://ror.org/02jjdwm75
By allowing networks to split, decentralized blockchain platforms protect members against hold up, but hinder coordination, given that adaptation decisions are ultimately decentralized. The current solutions to improve coordination, based on “premining” cryptocoins, taxing members and incentivizing developers, are insufficient. For blockchain to fulfill its promise and outcompete centralized firms, it needs to develop new forms of “soft” decentralized governance (anarchic, aristocratic, democratic, and autocratic) that allow networks to avoid bad equilibria.
Services Liberalization by Federations and Federal-Type Structures: What Approach to Sub-Central Measures?
(Society of International Economic Law (SIEL), Sixth Biennial Global Conference, 2018-08-06) Jacobsson, Johanna; https://ror.org/02jjdwm75
The paper addresses an issue that has so far been left to little attention in literature dealing with international trade in services. It asks how services liberalization is conducted by countries that have a federal structure and where services are not regulated only on the level of the central government but also by various sub-national entities. Some of the most powerful nations, such as the United States and Canada, have divided competencies over services regulation. So does the European Union which due to its common trade policy can in its external trade relations be contrasted with federal states. The paper analyzes the different ways in which federations and other federal-type structures engage in international services liberalization by using the EU, US and Canada as examples. In order to shed more light on their treaty practice and to see to what extent sub-central levels of government appear in their services schedules, the paper reviews the GATS commitments as well as the services commitments that the EU, US and Canada have made in some of their recent PTAs. The paper shows that there are crucial differences in the way that these federal entities engage in international services liberalization. The paper also draws more far-reaching conclusions on the approach to take towards liberalization commitments by sub-central levels of government and assesses the effect that they have, or rather the effect that the lack of such commitments has, on the liberalization levels reached in modern trade agreements.
Cognitive Ability, Union Membership, and Voter Turnout
(2019) Stegmueller, Daniel; Becher, Michael; https://ror.org/02jjdwm75
Labor unions are said to in uence elections and public policy by increasing their members’ electoral turnout. But existing research likely overestimates the turnout effect of union membership by ignoring sorting in the labor market. In the presence of a union wage premium, both membership and turnout are shaped by the same (unobserved) factors, such as cognitive ability. To disentangle the union effect from positive selection, we use unique data from the U.S. National Longitudinal Survey of Youth. It allows us to specify a latent factor potential outcome model with matching on both observable and unobservable individual characteristics. We find that about one-third of the observed union turnout effect is due to selection, more than what previous studies suggest.
La suspensión de derechos políticos del socio hasta que las autoridades de competencia o de regulación sectorial autoricen las adquisiciones a través de OPA
(2019-01-10) Marcos, Francisco; https://ror.org/02jjdwm75
Análisis la regla de suspensión del derecho de voto de las acciones sobre el umbral que obliga a una sociedad cotizada a lanzar una Oferta Pública de Adquisición (OPA). Esta regla es el mecanismo de enlace y de coordinación de la legislación sobre el mercado de valores (y regulación de las OPAs) y el sistema de control de concentraciones (nacional y de la UE) así como los controles previstos en la regulación sectorial de determinadas industrias. Se examinan el ámbito de la suspensión (OPAs comprendidas en la norma, acciones afectadas y derechos), así como el eventual levantamiento de la suspensión por las autoridades de defensa de la competencia cuando sea indispensable para la protección del valor de la inversión.
The Architecture of the Emergency Framework of Greece: Inactivity and Second Generation Emergencies
(SSRN, 2019-03-03) Kouroutakis, Antonios; https://ror.org/02jjdwm75
In 20th century Greece, officially Hellenic Republic, which is an independent state from 1830, wars, social unrest, and armed coups informed the drafters of the 1975 Greek Constitution on the issue of emergency. The Constitution of 1975, which established the so-called third Republic, replaced the Constitution of 1952, which was overthrown in 1967 by a military coup that lasted seven years until 1974. The current constitutional document was amended three times in 1986, in 2001 and finally in 2008. The first part of this article will show that de lege lata, the emergency toolbox of Greece, provides policymakers with a plethora of options to address emergency situations. But given the fact that policymakers in Greece have such powerful tools at their disposal to address potential threats to national security before these escalate and cause breakdowns, one may wonder why the constitutional system has been unable to respond promptly and efficiently during recent emergencies — like the economic crisis in 2009 and the emerging refugee crisis that began in 2015. This article will argue that the reason why the Greek constitutional system repeatedly fails to address emergencies in practice is threefold. First and foremost, the emergency framework of Greece is well equipped with numerous provisions, but it still lacks specific provisions on economic emergencies. Suffice to mention here that many newly adopted constitutions contain provisions and regulate economic emergencies explicitly. Second, the imperfect formulation of the separation of powers makes emergencies initiative monopolized by the cabinet, thus, allowing the Prime Minister, head of the cabinet and leader of the majority party in Parliament, to remain inactive during emergencies. Third, despite the fact that the constitutional drafters have foreseen the need to regulate second generation emergencies when there is an official declaration of the state of emergency (de jure), the absence of a specific derivative emergency framework during de facto emergencies creates deadens and inefficiencies. In particular, the occurrence of the refugee crisis amidst the economic crisis is a prime example of an emergency within an emergency. In principle, it is apparent that governments rely on the emergency provisions to face second-generation emergencies as well. But given that emergency provisions are drafted on the assumption that an emergency will occur under normal circumstances, one must wonder if the existing emergency provisions will be good enough to address second-generation emergencies.

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