Three Essays on Blockchain: Initial Coin Offerings, Developers, and Strategic Decisions

Abstract

This dissertation is an exploration of the state of the art and issues surrounding blockchain. It is specifically focused on Initial Coin Offerings, motivations of developers, and resource flows relative to strategic decision making by founding teams. The three studies presented are distinct, each with their own relative theoretical underpinnings, methodologies, and contributions. The methods utilized include formal approaches to literature review and theoretical development, panel and time series quantitative approaches to exploring large datasets, and language and text analysis of key documents in the cryptocurrency ecosystem. When taken together, they advance our understanding of the ICO phenomenon with its associated actors and resource flows and actors affiliated with cryptocurrency ecosystems. The first study explores the state of the art in the literature and proposes a formalized approach to inquiry establishing a Digital Sustainability lens facilitating prescriptive inquiry by researchers. The second study explores the motivations of Open-Source Software developers in blockchain ecosystems finding support for novel pecuniary inducement mechanisms inciting developer engagement and project selection. The third study explores key strategic decisions made by founders and the language employed to introduce their proposal to investors and users alike. We find that the entrepreneurial ecosystem in cryptocurrencies differs from other fundraising systems motivating further inquiry into the behaviors and systems put forth by founders and the corresponding reactions from investors.

Esta disertación explora el estado del arte y los problemas relacionados con blockchain. Se centra específicamente en las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO), las motivaciones de los desarrolladores y los flujos de recursos en relación con la toma de decisiones estratégicas de los equipos fundadores. Los tres estudios presentados son distintos, cada uno con sus propios fundamentos teóricos, metodologías y contribuciones. Los métodos utilizados incluyen enfoques formales para la revisión bibliográfica y el desarrollo teórico, enfoques cuantitativos de panel y series temporales para la exploración de grandes conjuntos de datos, y análisis lingüístico y textual de documentos clave en el ecosistema de las criptomonedas. En conjunto, estos estudios amplían nuestra comprensión del fenómeno de las ICO, sus actores asociados, los flujos de recursos y los actores afiliados a los ecosistemas de criptomonedas. El primer estudio explora el estado del arte en la literatura y propone un enfoque formalizado de investigación, estableciendo una perspectiva de Sostenibilidad Digital que facilita la investigación prescriptiva por parte de los investigadores. El segundo estudio explora las motivaciones de los desarrolladores de software de código abierto en los ecosistemas blockchain, encontrando apoyo para nuevos mecanismos de incentivos pecuniarios que incentivan la participación de los desarrolladores y la selección de proyectos. El tercer estudio explora las decisiones estratégicas clave tomadas por los fundadores y el lenguaje empleado para presentar su propuesta tanto a inversores como a usuarios. Los resultados muestran que el ecosistema empresarial en criptomonedas difiere de otros sistemas de recaudación de fondos, lo que motiva una mayor investigación sobre los comportamientos y sistemas propuestos por los fundadores y las reacciones correspondientes de los inversores.